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  2. 碧桂園業績再顯韌性,在行業寒冬仍實現盈利

      良好的現金流是房企運行的基礎,是決定房企未來能否活下去的關鍵。甚至,在當下復雜嚴酷的房地產經營環境下,現金流比利潤更重要。

      

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      8月18日,碧桂園發布公告稱,公司預期截至2022年6月30日止半年度的核心凈利潤介乎45億元至50億元,股東應占凈利潤介乎2億元至10億元。目前,集團經營狀況良好,具備充足的可動用現金,現金流依舊穩健。

      對于凈利潤較上年同期出現下滑的原因,碧桂園認為主要是非現金性質的因素導致,如市場下行疊加工程進度減緩,已出售物業結轉確認的收入減少等。

      據不完全統計,截至目前,已披露2022年上半年業績的房企中,有超過50家業績預虧,行業延續著去年利潤率持續下行探底的趨勢。但包括碧桂園在內的多家房企,卻承受住了市場壓力,業績有韌性,實現了較好的盈利,給予行業信心。

      “在行業回暖尚待觀察,銷售與業績雙雙承壓背景下,保衛企業流動性和以現金流為核心是未來房企運營的重點?!盜PG中國區首席經濟學家柏文喜分析稱,在已披露數據的房企中,碧桂園的銷售規模和盈利狀況保持正向,十分不易。龍湖等房企也表現出較好的業績。

      今年以來,房地產銷售近乎腰斬,房企盈利能力持續走弱引發了市場擔憂。業內普遍認為,能夠持續盈利、現金流充裕的房企將穿越周期在這一輪市場調整中脫穎而出。

      房地產需求下滑,碧桂園等房企盈利狀況保持正向

      8月18日,碧桂園召開投資者電話溝通會,說明公司中期盈利預期的相關情況。集團總裁莫斌稱,“公司通過精細化的管控使得現金流保持平穩,并沒有因為利潤的下降受到影響?!?/p>

      碧桂園認為,預期盈利下降主要是由于:受房地產行業經營環境嚴峻及新冠疫情持續影響,市場下行疊加工程進度減緩,已出售物業結轉確認的收入減少;本期部分低毛利項目結轉,導致房地產業務結轉毛利率下降;出于謹慎性原則對物業項目計提的減值增加;及外匯波動造成預期凈匯兌損失所致。

      房企利潤下滑甚至是出現虧損,是當下房地產行業面臨的共同困難。據不完全統計,截至目前,在已披露上半年經營數據的房企中,僅有不足半數房企處于盈利狀態,且去除少量央企、國企外,多數房企呈現盈利同比下降態勢。

      出現虧損的房企數量更多。據不完全統計,截至目前已有超50家房企發布上半年業績預虧公告,較往年同期明顯增多,例如大名城營收同比降51.15%,歸屬母公司凈利潤同比降88.37%;渝開發營收同比降43.43%,并錄得虧損,利潤同比下滑138.05%;此外,九龍建業歸屬母公司凈利潤下滑75%,凈利潤同比下滑約74%,中梁控股上半年利潤下滑65%~75%,無不受大環境影響。

      根據這些房企披露的信息來看,疫情持續反復、房地產行業整體需求下滑是影響利潤和業績的主要原因。這體現在銷售數據上尤為明顯。中指研究院數據顯示,今年前7月百強房企權益銷售額、權益銷售面積同比分別下降48.7%和52.2%,接近腰斬。國家統計局數據顯示,4~7月房地產開發投資增速連續4月負增長,房屋施工、新開工、竣工面積同時下降。

      在這樣的大背景與趨勢下,能夠保持盈利的房企無疑是行業的佼佼者?!邦^部房企中,龍湖業績表現整體較好,碧桂園的銷售規模和盈利狀況保持正向,這十分不易?!卑匚南脖硎?。

      市場筑底,穩健房企更具競爭力

      對于房企來說,當前的現金流主要由銷售回款、融資回款兩項因素決定。面對周期波動,碧桂園在銷售方面展現出較強韌性。數據顯示,今年上半年碧桂園全口徑銷售金額高達2469.9億元,位列行業第一,其中,權益銷售金額1851億元,權益回款率為92%。

      在行業資金面持續承壓的背景下,近?有市場消息稱中國監管部門計劃通過指定國有企業擔保和承銷示范性房企的??幣債券新發,為部分房企提供流動性?持,其中龍湖、碧桂園、旭輝控股、?地四家房企作為示范房企被納入考慮范圍內。

      實際上,碧桂園的融資渠道始終通暢,去年下半年至今,公司境內發行公司債及中票合計61億元、供應鏈ABS及ABN合計87億元,是為數不多能夠進行全品種融資的民營房地產企業。

      在償債方面,碧桂園亦保持積極。據悉,2022年下半年,碧桂園在境外已無到期美元債;境內有兩筆公司債達到可回售狀態,合計40億元。

      業內分析指出,整體來看,在行業資金面持續承壓背景下,碧桂園在上半年仍實現經營性現金流凈額為正,現金流保持平穩。公司資產負債表和現金流量表保持平穩,凈負債率維持在50%以下,具備充足的可動用現金,現金流依舊穩健。

      全競提升,以科技力賦能產品力

      穩健的財務指標,使得碧桂園在業務層面有個更大的作為空間。碧桂園表示,未來公司將持續提升全周期綜合競爭力,圍繞核心主業,以科技力賦能產品力,穩步推進科技智慧建造這項新業務的發展。正如碧桂園集團莫斌表示,相對主業,建筑機器人的發展,一定會像老虎插上翅膀一樣。今年碧桂園將全力開展智慧建造體系應用實驗試點,將率先在公司的項目上進行推廣應用,為建筑行業的轉型升級、節能減排探索可行路徑,助力國家“雙碳”戰略。

      “科技建筑等非傳統領域的業務是碧桂園轉型的方向和正在培育的新產業,也是碧桂園降本增效的重要途徑,對于其傳統房地產開發業務的效率提升和業務轉型都將起到關鍵作用?!卑匚南卜治龇Q。

      2022年走過大半,碧桂園等頭部房企保持穩健經營態勢為市場注入了信心。另悉,近期中國監管機構計劃通過指定國有企業擔保和承銷示范性房企的人民幣債券新發,為這些房企提供流動性支持,其中就涉及碧桂園等示范民營房企。

      從大形勢看,房地產行業正在走出困難。在近日舉行的7月份國民經濟運行情況新聞發布會上,有關負責人表示:“總的看,房地產市場呈現下行態勢,當前整體上處于筑底階段。隨著房地產市場長效機制不斷完善,因城施策效果逐步顯現,房地產市場有望逐步企穩,保持平穩健康發展,對于經濟的影響會逐步改善?!?/p>

      來源:中國房地產報


    (責任編輯:范強力)
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