圖/財報

　　繼前不久實施減持計劃后，大股東又質押了來伊份股份。

　　近日，來伊份公告稱其控股股東愛屋企管向杭銀理財、杭州銀行上海支行質押了其所持來伊份股份中22.25%的股份，合計4150萬股股份，對應融資資金將用于償還債務、生產經營。

　　實際上，這是愛屋企管近年首次質押來伊份股權但卻并不是第一次減持股份，據了解自2019年其愛屋企管就持續地對來伊份股份進行減持，而在不斷減持地背后，是來伊份業績的“萎靡”。

　　據悉，來伊份去年歸母凈利潤由虧轉盈，盡管扣非歸母凈利潤仍然為虧損的狀態，但卻實現同比增長，而值得一提的是，這是來伊份連續第四年扣非歸母凈利潤為負了。

　　不僅如此，在業績萎靡的同時還頻現食品安全問題，不禁讓人唏噓“零食第一股”是如何到這般境地的?

　　業績持續虧損

　　據來伊份業績預告顯示，預計2021年年度實現歸母凈利潤2800萬元左右，同比增長142.95%左右，與上年同期相比實現了扭虧為盈;實現歸母扣非凈利潤-6200萬元左右，同比增長40.71%。

　　對于業績的增長來伊份表示，其主營業務不斷完善業務布局，優化門店結構，加大全渠道業務的開展，重點推進加盟業務及線上業務發展，經營工作取得一定的成效;此外，去年全年預計非經常性損益對凈利潤的影響為9000萬元左右，主要系計入當前損益的政府補助、銀行理財產品投資收益和長期股權投資處置收益。

　　值得一提的是，在此之前來伊份扣非歸母凈利潤已連續3年為虧損的狀態，也就是說2021年來伊份已實現連續4年扣非歸母凈利潤的虧損。

　　事實上，去年上半年或許為了“自救”，來伊份以總金額1.73億元轉讓了其旗下尚在盈利的物流公司，彼時對于轉讓原因，來伊份表示“優化資源配置，改善資產結構，有效整合內部資源，聚焦主營業務的發展?！?/p>

　　同時表示物流公司的轉讓“有利于來伊份改善資產質量和財務狀況，增加運營資金，增長來伊份短期支付及抗風險能力，能夠更好的支持公司戰略發展，提高運營及管理效率”。

　　也就是說，通過轉讓物流公司來伊份財務得到了有效改善，而轉讓資金更能直接改善來伊份盈利狀態，進而影響歸母凈利潤，換言之，來伊份去年歸母凈利潤的扭虧轉盈，除了上述提到的政府補助、銀行理財產品投資收益和長期股權投資處置收益以外，物流公司的轉讓也貢獻了頗多，而這或許也是來伊份扣非歸母凈利潤仍為虧損的原因之一。

　　大股東持續減持

　　在來伊份業績萎靡的同時，其大股東也持續的對來伊份進行減持，2月14日，來伊份公告表示，來伊份控股股東愛屋企管擬通過包括但不限于集中競價交易、大宗交易等方式減持其所持有來伊份股份合計不超過1010.39萬股，即不超過來伊份總股本的3%，倘若按照彼時減持數量和公告當日的收盤價來計算，愛屋企管此次共計將減持套現約1.31億元。

　　實際上，自2019年起愛屋企管就不斷地對來伊份進行減持，據了解，來伊份于2016年9月上市，而愛屋企管所持來伊份股份限售期為三年，3年到期，愛屋企管及其一致行動人拋出減持計劃，但期滿后，愛屋企管并未對來伊份進行減持。

　　直到去年4月份，愛屋企管再次計劃對來伊份進行減持，據來伊份此前公告顯示，2021年4月8日至2021年10月15日，愛屋企管共減持來伊份股份約1001萬股，減持股份占來伊份總股份約2.97%，累計套現1.4億元。

　　在愛屋企管大股東減持的同時，其股價也在不斷的下跌，據了解，來伊份2016年上市時最高點為56.54元/股，而如今(截至2022年3月3日晚間收盤)其股價為12.74元/股，五年左右的時間也累計下跌逾77%。

　　或許為了挽回其股價，近日來伊份推出了高管增持計劃，其價格為目前市場價的一半，但卻仍未使其股價回升，甚至還不如此前“賣醬酒”時回升的多。

　　食品安全問題頻現

　　從“零食第一股”至如今業績、股價的雙雙下滑，究其原因或許源于來伊份經營模式，眾所周知，來伊份營收主要依賴于線下，其擁有大量的線下門店，即使在互聯網電商高速發展的時期，來伊份仍主要依賴線下門店，并于2017年推出了“萬家燈火”計劃，進一步推進加盟店模式。

　　但加盟店成本頗高，門店租金、人工成本都是影響凈利潤的因素之一，且近年疫情等相關因素，也致使來伊份受到影響，而后來者三只松鼠、百草味早已乘著互聯網的紅利成為頭部企業，即便良品鋪子與來伊份一樣同為以線下為主的企業，但良品鋪子近年來逐步展開線上發展，隨著線上線下的同步進行，良品鋪子也躋身頭部企業。

　　早在去年朱丹蓬就表示，虧損時基于來伊份以線下為主，線上偏弱，近九成的業績要靠門店來實現，因此，在疫情的影響下，來伊份備受沖擊，這是其衰退的主要原因之一。

　　可即便如此，來伊份卻仍在減持線下，截至目前，今年年內來伊份又新增近百家加盟店。除此之外，食品衛生安全也是來伊份走到如今境地的另一大原因，早在2012年時，央視就曾爆出來伊份銷售的蜜餞存在食品安全問題。

　　不僅如此，在黑貓投訴官網關于來伊份的投訴中，大部分都為吃出異物、吃出頭發、吃出蛆、有蟲子、食品發霉等食品衛生安全問題，而這也說明在銷售模式存在欠缺的情況下，來伊份食品安全監管方面也存在一定的漏洞。